Cosa sono le asset class e cos’è l’asset allocation?

Nel mondo della finanza personale, una conoscenza approfondita delle diverse asset class è essenziale per intraprendere un percorso di investimento in linea con i propri obiettivi finanziari. Ogni manuale di finanza, articolo o corso di formazione sugli investimenti sottolinea l'importanza cruciale della costruzione di portafogli ben diversificati. 

Diversificare significa distribuire il capitale tra differenti asset class, in proporzioni variabili, con l'obiettivo di ottimizzare la volatilità, ridurre il rischio e massimizzare il rendimento. Per rispettare questa strategia, è fondamentale comprendere a fondo i vari prodotti finanziari e il loro ruolo nell'allocazione degli asset. Questa conoscenza consente agli investitori di fare scelte più informate e consapevoli, adattando le proprie decisioni alle specifiche esigenze e tolleranze al rischio.
 

Cos'è l'asset allocation?

L'asset allocation è il processo di distribuzione del capitale del proprio portafoglio di investimento tra diverse classi di asset, come azioni, obbligazioni e liquidità. L'obiettivo principale è allineare questa distribuzione alla tolleranza al rischio dell'investitore e al suo orizzonte temporale.

Le principali classi di asset sono:

• Azioni: Storicamente, le azioni hanno offerto i tassi di rendimento più elevati, ma sono generalmente considerate più rischiose o aggressive.

• Obbligazioni: Il reddito fisso ha storicamente fornito tassi di rendimento inferiori rispetto alle azioni. Le obbligazioni sono generalmente considerate più sicure o prudenti.

• Commodity: Nonché, le materie prime, sono beni fisici scambiati sui mercati finanziari. Si dividono in due categorie: agricole (come grano, bestiame e olio) e industriali (come metalli, petrolio e gas naturale).

• REIT: Questi sono società che investono, gestiscono o finanziano immobili generatori di reddito. Offrono agli investitori la possibilità di possedere un pezzo di un portafoglio immobiliare diversificato senza dover acquistare e gestire direttamente gli immobili.

• Cash e asset assimilabili ai contanti: Anche se il contante non è comunemente visto come un investimento, gli equivalenti del contante, come conti di risparmio, conti del mercato monetario, certificati di deposito e fondi comuni di investimento del mercato monetario, rappresentano modi per ottenere guadagni potenziali con livelli di rischio molto bassi. Questi asset altamente liquidi offrono il tasso di rendimento più basso, ma anche il rischio più basso, rendendoli gli asset più sicuri e stabili.

• Criptovalute: Ultime, ma non per importanza, abbiamo le criptovalute, cioè valute digitali decentralizzate basate su blockchain. La più conosciuta è il Bitcoin, ma ne esistono molte altre. Ci teniamo a sottolineare, però, che le criptovalute sono un investimento altamente speculativo e volatile, e non dovrebbero essere considerate una componente significativa di un portafoglio di investimento per la maggior parte degli investitori.

Sebbene molti investitori siano abituati a considerare solo azioni e obbligazioni nel proprio portafoglio, anche i REIT, la liquidità e, talvolta le criptovalute, svolgono un ruolo fondamentale nell'asset allocation. La presenza di questi asset garantisce stabilità e sicurezza al portafoglio.

Per ottenere l'asset allocation desiderata, gli investitori possono acquistare singole azioni o obbligazioni. Tuttavia, per i neofiti, è consigliabile concentrarsi su fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi indicizzati, che offrono una selezione diversificata di azioni o obbligazioni basate su specifiche strategie di investimento, come l'allineamento con la performance di un indice azionario, o su tipi specifici di asset, come obbligazioni municipali a breve termine o obbligazioni societarie a lungo termine. Questi fondi rappresentano un'opzione più semplice e meno rischiosa per chi è alle prime armi nel mondo degli investimenti.
 

Come funziona l'asset allocation?

L'asset allocation implica la suddivisione degli investimenti tra le asset class citate sopra. La proporzione di ciascun asset dipende principalmente dall'orizzonte temporale dell'investitore, ovvero quanto tempo manca prima di aver bisogno del denaro, e dalla tolleranza al rischio, ovvero la capacità di accettare possibili perdite a breve termine in cambio di potenziali guadagni a lungo termine.

L'orizzonte temporale rappresenta il periodo entro il quale l'investitore prevede di utilizzare i fondi del proprio portafoglio. Ad esempio, se si investe a gennaio per una vacanza a giugno, l'orizzonte temporale è breve. Al contrario, se si investe nel 2024 con l'obiettivo di andare in pensione nel 2055, l'orizzonte temporale è lungo.

Orizzonte temporale breve: Con un orizzonte temporale breve, un calo improvviso del mercato potrebbe compromettere gravemente gli investimenti, rendendo difficile recuperare le perdite in tempo utile. Per questo motivo, gli esperti raccomandano che l'asset allocation per obiettivi a breve termine sia composta principalmente da attività liquide come conti di risparmio, mercati monetari, certificati di deposito e alcune obbligazioni di alta qualità. Sebbene questi investimenti offrano rendimenti modesti, presentano anche rischi molto bassi, garantendo che il capitale necessario sia disponibile quando richiesto.

Orizzonte temporale lungo: Con un orizzonte temporale lungo, possono passare anni o decenni prima di aver bisogno dei fondi investiti. Questo permette di assumere un rischio maggiore, optando per una maggiore allocazione in azioni o fondi azionari, che offrono un potenziale di crescita superiore. Anche se il valore del portafoglio può diminuire nel breve termine, un orizzonte temporale prolungato consente di aspettare che il mercato si riprenda e cresca, come storicamente avvenuto dopo ogni calo.

Storicamente, il mercato azionario ha impiegato in media 3,1 anni per tornare ai livelli pre-crisi dopo una recessione, considerando inflazione e dividendi. Nonostante i periodi negativi, nell'ultimo secolo l'S&P 500 ha registrato un rendimento medio annuo di circa il 10%. Tuttavia, il momento esatto di una recessione o di un calo non è prevedibile. Pertanto, man mano che l'orizzonte temporale si accorcia, è consigliabile rendere l'asset allocation più prudente, aumentando la quota di obbligazioni o liquidità.
 

Perché l'asset allocation è importante?

La scelta della giusta asset allocation è fondamentale perché massimizza i tuoi rendimenti in relazione alla tua tolleranza al rischio. In pratica, ti aiuta a ottenere il massimo rendimento possibile per la quantità di denaro che sei disposto a rischiare sul mercato.

Questo equilibrio viene raggiunto attraverso una diversificazione ampia, simile a quella offerta dai fondi comuni e dagli ETF, ma su scala più estesa. L'acquisto di un fondo comune o di un ETF fornisce un'esposizione a centinaia, se non migliaia, di azioni o obbligazioni, ma spesso all'interno dello stesso tipo di asset. Un ETF azionario, ad esempio, diversifica i titoli al suo interno, ma non diversifica tra diverse classi di asset. Se una delle società in un ETF azionario fallisce, il tuo denaro è generalmente protetto dalla diversificazione interna. Tuttavia, se l'intero mercato azionario crolla, anche i tuoi risparmi subiscono una forte perdita.

Per ottenere una vera diversificazione nell'asset allocation, è necessario suddividere il capitale tra diverse classi di asset, come ETF azionari e ETF obbligazionari. Questa strategia aiuta a proteggere il tuo denaro perché, storicamente, azioni e obbligazioni tendono ad avere una relazione inversa: quando una classe di asset è in rialzo, l'altra è generalmente in ribasso. 

Trovare un equilibrio tra questi due elementi permette al tuo portafoglio di mantenere il valore e di crescere indipendentemente dall'andamento dei mercati. Una corretta asset allocation non solo protegge i tuoi investimenti durante i periodi di volatilità del mercato, ma contribuisce anche a una crescita costante nel lungo termine, adattandosi ai cambiamenti delle condizioni economiche e dei tuoi obiettivi finanziari.
 

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Ogni investimento comporta un rischio. Questo articolo è a scopo puramente informativo e non costituisce in alcun modo una consulenza finanziaria.